CFTC Glossary 'n Gids tot die taal van die Futures Industry S Voorbeeld Graad: Gewoonlik die laagste kwaliteit van 'n kommoditeit, te laag om aanvaarbaar is vir aflewering in die bevrediging van termynkontrakte wees. Afskaal (of in): Om n manier om te koop of te verkoop teen gewone prys tussenposes in 'n dalende mark af te koop of te verkoop 'n skaal. Te koop of te verkoop op skaal tot middel te koop of te verkoop teen gewone prys tussenposes as die mark vooruitgang. Scalper: 'n spekulant. dikwels met valuta handel voorregte, wat koop en verkoop vinnig, met 'n klein wins of verlies, hou sy posisies net vir 'n kort tyd tydens 'n handel sessie. Tipies, sal 'n scalper gereed om te koop teen 'n fraksie laer as die laaste transaksie prys en bo te verkoop teen 'n fraksie staan, bv te koop by die bod en verkoop teen die aanbod of vra prys, met die bedoeling van die opneem van die verspreiding tussen die twee, dus die skep van die mark likiditeit. Sien Dag Trader. Posisie Trader. High Frequency Trading. S easonality Eise. Misleidend verkoopspraatjies dat 'n mens groot winste met min risiko gebaseer op voorspelbare seisoenale veranderinge in vraag en aanbod, gepubliseerde verslae of ander bekende gebeure kan verdien. Seat: 'n instrument toestaan handel voorregte op 'n beurs. 'N stoel kan ook verteenwoordig 'n eienaarskap belang in die ruil. Securities and Exchange Commission (SEC): Die Federale regulerende agentskap in 1934 gestig om Federal sekuriteite wette te administreer. Sekuriteit: Oor die algemeen, 'n oordraagbare instrument wat 'n eienaarskap belang in 'n korporasie (ekwiteitsekuriteithouers of voorraad) of die skuld van 'n korporasie, munisipaliteit, of soewereine. Ander vorme van skuld soos huislenings kan omskep word in sekuriteite. Sekere afgeleide instrumente op sekuriteite (bv opsies op ekwiteitsekuriteite) word ook beskou as sekuriteite vir die doeleindes van die sekuriteite wette. Sekuriteit futures produkte word beskou as beide effekte en termynkontrakte produkte. Termynkontrakte op breëbasis sekuriteite indekse is nie oorweeg sekuriteite. Sekuriteit toekoms: 'n kontrak vir die verkoop of toekomstige lewering van 'n enkele sekuriteit of van 'n smal gebaseerde sekuriteit indeks. Sekuriteit Futures Produk: 'n sekuriteit toekoms of steek, oproep, straddle, opsie, of voorreg op enige sekuriteit toekoms. Selfregulerende organisasie (SRO): handel en geregistreerde futures verenigings wat finansiële en verkope praktyk vereistes vir hul lede te dwing. Sien aangewese Self-regulerende organisasies. Verkopers Bel: verkopers noem, ook bekend as oproep aankoop, is dieselfde as die kopers bel behalwe dat die verkoper het die reg om die tyd om die prys op te los te bepaal. Sien Buyerrsquos Call. Verkopers mark: 'n toestand van die mark waarin daar 'n skaarste aan goedere beskikbaar en dus verkopers kan beter voorwaardes vir die verkoop of hoër pryse te bekom. Sien Kopers mark. Verkopers opsie: Die reg van 'n verkoper te kies, binne die deur 'n kontrak voorgeskrewe perke, die kwaliteit van die gelewerde goedere en die tyd en plek van aflewering. Verkoop Hedge (of kort skans): die verkoop van termynkontrakte te beskerm teen moontlike afgeneem pryse van kommoditeite. Sien Verskansing. Reeks (van opsies): Options van dieselfde soort (bv óf wan of oproepe, maar nie albei nie), wat dieselfde onderliggende termynkontrak of ander onderliggende instrument, met dieselfde trefprys en vervaldatum. Nedersetting: die daad van die vervulling van die lewering vereistes van die termynkontrak. Nedersetting Prys: Die daaglikse prys waarteen die skoonmaak organisasie goedkeuring alle ambagte en gaan lê al die rekeninge tussen die skoonmaak van lede van elke kontrak maand. Nedersetting pryse word gebruik om beide marge oproepe en pryse faktuur vir aflewerings te bepaal. Die term verwys ook na 'n deur die uitruil gestig om selfs posisies wat nie in staat kan wees om gelikwideer in gereelde verhandelingsprys. Pos Sertifikaat: 'n verhandelbare dokument wat gebruik word deur verskeie termynmark ruil as die termynmark lewering instrument vir 'n paar kommoditeite (bv sojameel, laaghout, en wit koring). Die gestuur sertifikaat uitgereik deur-ruil goedgekeur fasiliteite en verteenwoordig 'n verbintenis deur die fasiliteit om die kommoditeit te lewer aan die houer van die sertifikaat onder die voorwaardes daarin vermeld. In teenstelling met 'n uitgewer van 'n pakhuis ontvangs. wat fisiese produk in die winkel, kan die uitreiker van 'n ry sertifikaat sy verpligting nakom van die huidige produksie of deur-sit asook van voorrade. Skokbreker: 'n Tydelike beperking in die verhandeling van sekere voorraad indeks termynkontrakte wat in werking tree na aanleiding van 'n beduidende intraday afname in voorraad indeks termynmark pryse. Ontwerp om 'n tydperk aanpassing te gee aan nuwe mark inligting te verteer, die beperking bars handel onder 'n spesifieke prys vlak. Skokbrekers is oor die algemeen te bemark spesifieke en op strenger vlakke as stroombrekers. Kort: (1) Die verkoopprys kant van 'n oop termynkontrak (2) 'n handelaar wie se netto posisie in die termynmark toon 'n oormaat van oop verkope oor oop aankope. Sien Lang. Kort verkoop: Die verkoop van 'n termynkontrak of ander instrument met die idee van die lewering op dit of verrekening dit op 'n later datum. Kort die basis: Die aankoop van termynkontrakte as 'n skans teen 'n verbintenis om te verkoop in die kontant of spot markte. Sien Verskansing. Si gnificant Prys Discovery Contract (SPDC): 'n kontrak verhandel op 'n Vrygestelde Kommersiële mark (ECM) wat 'n beduidende prys ontdekking funksie soos bepaal deur die CFTC grond CFTC Regulasie 36.3 (c) verrig. ECMs met SPDCs is onderhewig aan bykomende regulatoriese en verslagdoening vereistes. Enkelaandeel-termynkontrak: 'n termynkontrak op 'n enkele voorraad in teenstelling met 'n voorraad-indeks. Enkelaandeel-termynkontrakte is onwettig in die VSA voor die verloop van die Commodity Futures Modernisering Wet van 2000. Sien Veiligheidsraad toekoms. Sekuriteit Futures Produk. Klein Handelaars: Handelaars wat beheer posisies in termynkontrakte of opsies wat onder die verslagdoening vlak wat deur die uitruil of die CFTC hou of. Sagte: (1) 'n beskrywing van 'n prys wat geleidelik verswak of (2) Hierdie term verwys ook na sekere ldquosoftrdquo kommoditeite soos suiker, kakao, en koffie. Verkoop-out-mark: Wanneer likwidasie van 'n swak-gehou posisie afgehandel en offers word skaars, is die mark gesê word uitverkoop. S PAN Reg (Standard Portefeulje Ontleding van Risiko Reg). Soos wat ontwikkel is deur die Chicago Mercantile Exchange, die industrie standaard vir die berekening van vereistes prestasie band (rande) op grond van algehele portefeulje risiko. SPAN bereken risiko vir alle onderneming vlakke op afgeleide en nie-afgeleide instrumente soos op talle beurse en die skoonmaak van organisasies wêreldwyd. Spark Smeer: Die verskil tussen die prys van elektrisiteit en die prys van natuurlike gas of ander brandstof wat gebruik word om elektrisiteit op te wek, uitgedruk in ekwivalente eenhede. Sien Bruto Processing marge. Spesialis Stelsel: 'n tipe van die saak algemeen voorheen gebruik vir die uitruil verhandeling van sekuriteite waarin een individu of firma dien as 'n mark-outeur in 'n bepaalde sekuriteit, met die verpligting om billik en ordelik beurs in daardie sekuriteit verskaf deur verrekening tydelike wanbalans in vraag en aanbod deur handel vir die specialistrsquos eie rekening. Soos Open geskreeu. die spesialis stelsel is verdring deur elektroniese handel in die vroeë 21ste eeu. In 2008 het die New York Aandelebeurs vervang die spesialis stelsel met 'n mededingende handelaar stelsel. Spesialiste is omskep in aangewese Market makers wat 'n ander stel van voorregte en verpligtinge as spesialiste het nie. Spekulatiewe borrel: 'n vinnige aanloop in pryse wat veroorsaak word deur oormatige koop wat nie verband hou met enige van die basiese, onderliggende faktore wat die aanbod of vraag na 'n kommoditeit of ander bate. Spekulatiewe borrels is gewoonlik geassosieer word met 'n quotbandwagonquot effek waarin spekulante haas om die kommoditeit te koop (in die geval van termynkontrakte, quotto neem positionsquot) voordat die prys tendens eindig, en 'n nog groter haas om die kommoditeit te verkoop (ontspan posisies) wanneer pryse te keer . Spekulatiewe posisie perk: Die maksimum posisie, óf netto lang of netto kort, in een kommoditeit toekoms (of opsie) of in alle termynkontrakte (of opsies) van een kommoditeit gekombineer wat gehou kan word of beheer word deur een anders as 'n persoon in aanmerking kom persoon ( vir 'n heining vrystelling) soos voorgeskryf deur 'n ruil en / of deur die CFTC. Spekulant: In Commodity Futures, 'n handelaar wat nie verskans. maar wat handel dryf met die doel om wins deur die suksesvolle afwagting van prysbewegings. Verdeel Close: 'n toestand wat verwys na verskille in transaksies prys aan die einde van 'n mark sessie. Spot: Mark van onmiddellike lewering van en betaling vir die produk. Spot Kommoditeit: (1) Die werklike kommoditeit soos onderskei van 'n termynkontrak (2) soms gebruik om te verwys na kontant kommoditeite beskikbaar vir onmiddellike lewering. Sien die werklikheid of Cash kommoditeit. Spot Maand: Die termynkontrak wat verval en word lewer tydens die huidige maand. Ook genoem huidige lewering Maand. Lokoprys: Die prys waarteen 'n fisiese kommoditeit vir onmiddellike lewering is verkoop teen 'n gegewe tyd en plek. Sien kontantprys. Verspreiding (of Straddle): Die aankoop van 'n termynkontrak aflewering maand teen die verkoop van 'n ander termynmark lewering maand van dieselfde kommoditeit die aankoop van 'n aflewering maand van een kommoditeit teen die verkoop van daardie selfde aflewering maand van 'n ander kommoditeit of die aankoop van een kommoditeit in een mark teen die verkoop van die kommoditeit in 'n ander mark, tot voordeel van 'n wins te neem van 'n verandering in prys verhoudings. Die term verspreiding word ook gebruik om te verwys na die verskil tussen die prys van 'n termynkontrak maand en die prys van 'n ander maand van dieselfde kommoditeit. 'N verspreiding kan ook aansoek doen om opsies. Sien Arbitrage. Druk: 'n mark situasie waarin die gebrek aan voorrade is geneig om kortbroek te dwing om hul posisies te dek deur te verreken teen hoër pryse. Sien ook opeenhoping. Corner. Stop-Close-Net Orde: 'n aftrekorder wat uitgevoer kan word, indien moontlik, slegs gedurende die sluiting periode van die mark. Sien ook Market-on-toemaak orde. Stop te beperk: 'n stop limiet orde is 'n bevel dat sodra daar 'n handel by die gespesifiseerde prys gaan in werking. Die volgorde kan egter slegs gevul word by die stop limiet prys of beter. Stop Logika Funksionaliteit: 'n Voorsiening van toepassing op termynmark verhandel op die CMErsquos Globex elektroniese handel stelsel wat ontwerp is om oormatige prysbewegings wat veroorsaak word deur die waterval aftrekorders te voorkom. Stop Logika Funksionaliteit stel 'n kortstondige verposing in wat ooreenstem met (voorbehou Staat) wanneer geaktiveer stop sou veroorsaak dat die mark buite gedefinieerde waardes handel. Die kortstondige pouse bied 'n geleentheid vir verdere tenders of aanbiedinge aan u gepos word. Aftrekorder: Dit is 'n bevel dat 'n mark orde wanneer 'n spesifieke prys vlak bereik word. A verkoop stop is laer as die mark geplaas word, is 'n koop stop bo die mark geplaas. Soms na verwys as stop verlies einde. Vergelyk die mark-as-aangeraak orde. Straddle: (1) Kyk Smeer (2) 'n opsie posisie wat bestaan uit die aankoop van sit en call opsies met dieselfde vervaldatum en trefprys. Verwurg: 'n opsie posisie wat bestaan uit die aankoop van sit en call opsies met dieselfde vervaldatum. maar verskillende staking pryse. Strategie-Based margining: 'n Metode vir die bepaling van vereistes marge waardeur die potensiaal vir wins op een posisie in 'n portefeulje te verliese verreken op 'n ander posisie in ag geneem word slegs indien die portefeulje implemente een van 'n aangewese stel erkende handel strategieë soos uiteengesit in die reëls van 'n beurs of skoonmaak organisasie. Sien ook Portefeulje margining. Street Book: 'n daaglikse rekord gehou deur futures kommissie handelaars en skoonmaak lede wat besonderhede van elke futures en opsie transaksie, insluitende datum, prys, hoeveelheid, mark, kommoditeit, toekoms, trefprys, opsie tipe, en die persoon vir wie die handel was gemaak. Trefprys (Oefening Prys): Die prys, wat in die opsiekontrak, waarteen die onderliggende termynkontrak, sekuriteit, of kommoditeit sal beweeg van verkoper na die koper. Str IP: 'n reeks van termynkontrak maande (bv die Junie, Julie en Augustus aardgas termynkontrakte) wat uitgevoer kan word as 'n enkele transaksie. Gedrag (Afsonderlike Trading van geregistreerde reg en Rektor Securities): 'n boek-inskrywing stelsel wat uitgevoer word deur die Federale Reserweraad toelaat aparte handel en eienaarskap van die skoolhoof en coupon gedeeltes van geselekteerde Tesourie sekuriteite. Dit laat die oprigting van nulcoupon Tesourie sekuriteite uit aangewese hele effekte. Sterk hande: Wanneer dit gebruik word in verband met die lewering van kommoditeite op termynkontrakte, die term beteken gewoonlik dat die party die ontvangs van die kennisgewing aflewering waarskynlik aflewering sal neem en te behou eienaarskap van die kommoditeit wanneer dit gebruik word in verband met futures posisies, die term beteken gewoonlik posisies gehou deur handelsbelange of goed gefinansier spekulante. Ondersteuning: In tegniese ontleding. 'n prys omgewing waar nuwe aankope is geneig om in te kom en te stuit enige afname. Sien Weerstand. Swap: In die algemeen, die uitruil van 'n bate of las vir 'n soortgelyke bate of aanspreeklikheid vir die doel van verlenging of verkorting termyne, of andersins verskuif risiko's. Dit kan lei tot die verkoop van een sekuriteite kwessie en koop 'n ander in buitelandse valuta dit kan behels die aankoop van 'n geldeenheid op die plek mark en gelyktydig verkoop dit na vore. Swaps kan ook beteken die uitruil van inkomste vloei byvoorbeeld, die uitruil van die vaste koers koepon stroom van 'n band vir 'n betaling stroom veranderlike koers, of andersom, terwyl dit nie die hoofbestanddeel van die band uitruiling. Swaps is oor die algemeen verhandel oor-die-toonbank. Sien Bedryfs ruil. Swap handelaars (AS): 'n entiteit soos 'n bank of 'n belegging bank wat swaps bemark aan eindgebruikers. Swap handelaars verskans dikwels hul ruil posisies in die futures markte. Alternatiewelik, 'n entiteit wat homself verklaar 'n ldquoSwap / Afgeleides Dealerrdquo op CFTC Form 40. Swaption: 'n opsie om 'n swapmdashi. e betree. die reg, maar nie die verpligting, in 'n bepaalde tipe ruil aan te gaan op 'n bepaalde datum toekoms. Skakel: Verrekening 'n posisie in 'n aflewering maand van 'n kommoditeit en gelyktydige aanvang van 'n soortgelyke posisie in 'n ander lewering maand van dieselfde kommoditeit, 'n na verwys as quotrolling forward. quot Sintetiese Futures taktiek: 'n posisie wat deur die kombinasie van oproep en verkoopopsies. 'N sintetiese lang termynkontrak posisie is geskep deur die kombinasie van 'n lang koopopsie en 'n kort verkoopopsie vir dieselfde vervaldatum en dieselfde trefprys. 'N sintetiese kort termynkontrak is geskep deur die kombinasie van 'n lang sit en 'n kort gesprek met dieselfde vervaldatum en dieselfde trefprys. Sistematiese Risiko: Markrisiko as gevolg van faktore wat nie kan uitgeskakel word deur diversifikasie. Sistemiese risiko: Die risiko dat 'n wanbetaling deur 'n mark deelnemer gevolge ander deelnemers sal as gevolg van die ineen aard van die finansiële markte. Byvoorbeeld, kan die kliënt Arsquos verstek in X mark beïnvloed Intermediêre Brsquos vermoë om sy verpligtinge in die markte X, Y vervul, en Z. DERIVATIVES: toekoms, opsies, vorentoe, kommoditeite, swaps, EN SECURITIES Afgeleides is produkte, instrumente, of sekuriteite wat is afgelei van 'n ander sekuriteit, kontant mark, indeks, of 'n ander afgeleide. Die basis is waarna verwys word as die maatstaf. Met die stigting van die maatstaf, kan 'n mens probeer om die verband afgeleides te evalueer. Sommige algemene instrumente is: die buitelandse valuta (Forex) of Geld Stuur Markte die Finansiële Futures markte die Commodities Futures markte die Options Markte die collateralized Verpligtinge Markte en die Swaps Markte. Soms word afgeleide genoem Voorwaardelike Eise omdat hulle afhanklik is van veranderlikes wat die waardasieproses beïnvloed is. Afgeleides is interafhanklik. Byvoorbeeld, in geldeenhede, is daar 'n kontant of plek forex mark, 'n bank vorentoe mark, 'n geldeenheid termynmark, opsies op werklike of kontant geldeenhede, opsies op valuta termynkontrakte, swaps op geldeenhede, instrumente op aandele of aandele (ADB's), opsies op swaps (swaptions) en so aan. Sommige van die bepalende elemente is: Presies, Wat is die basis Wat gebeur met die beëindiging of oefening is dit 'n gestandaardiseerde, beursverhandelde produk of, is dit 'n oor-die-toonbank (ODT) instrument Afgeleide instrumente word gebruik vir risikobestuur, te belê, en spekulatiewe doeleindes. Belangrike institusionele gebruikers: banke, makelaars, handelaars, B / Ds, onderlinge fondse, beleggingsmaatskappye, versekeraars, produsente, en ander organisasies wat die finansiële belange en blootstelling het. Dikwels afgeleide instrumente word gebruik om die risikoblootstellings of profiele van werklike of kontant sekuriteite aan te pas. Byvoorbeeld, kan 'n band huis talle lang posisies in die mark, maar die vlak van risiko en / of regulatoriese kapitaal verbruik word beskou as te hoog is. Daarom is die firma kan munisipale band futures verkoop daarteen lang muni band inventaris, aankoop sit teen sy lang tesourie posisie, verkoop oproepe teen 'n mandjie van korporatiewe effekte (portefeulje), verkoop voorspelers of TBAs (sal aangekondig word) verband-gesteunde instrumente teen verbande of verband-gesteunde sekuriteite, en ruil uit swewende koers blootstelling in verpligtinge vaste koers. Een van die belangrikste rede vir die bestaan van afgeleide instrumente is om risiko blootstelling te verander deur die skep van instrumente wat direk geneutraliseer of verskans 'n posisie of indirek, maar aanvaarbaar, geneutraliseer 'n posisie (kruis-skans). Nog 'n rede vir afgeleide instrumente is dat hulle dien as gevolmagtigdes vir aanwending markwaardes of onaanvaarbare opsies eienskappe. Ook, kan 'n paar sekuriteite moeilik wees om te leen om 'n risikobestuur kort verkoop te implementeer. In sulke tye, kan afgeleides wees waardevolle alternatiewe. Een groep gewilde afgeleides vir individue en instellings gelyk is opsies: sit en roep. Vir meer inligting, hierdie aanlyn-webwerf bevat baie verwysings vir afgeleides. Die volgende lys beklemtoon sommige van hierdie references. Chap017.doc - Hoofstuk 17 - beursindex termynkontrakte en opsies. Hoofstuk 17 - beursindex termynkontrakte en opsies SOLUTIONS HANDLEIDING HOOFSTUK 17 voorraad indeks termynkontrakte en opsies Antwoorde op teks Bespreking Vrae 1. Hoekom is voorraad indeks termynmark en opsies soms na verwys as afgeleide produkte Waarom is sommige beleggers glo afgeleide produkte te maak die markte meer wisselvallig 17 -1. Voorraad indeks termynmark en opsies word soms na verwys as afgeleide produkte omdat hulle hul bestaan te lei van die werklike mark indekse, maar het geen intrinsieke kenmerke van hul eie. Die rede sommige glo dit lei tot 'n groter markonbestendigheid is dat enorme bedrae van sekuriteite kan beheer word deur relatief klein hoeveelhede marge of opsie premies. 2. Waarom 'n verskansing posisie vereis minder aanvanklike marge as 'n spekulatiewe posisie 17-2. Aangesien 'n verskanste posisie is nie so riskant wees as 'n spekulatiewe posisie, is minder aanvanklike marge nodig. 3. Wat word bedoel met die konsep van kontant nedersetting 17-3. Onder 'n kontant nedersetting reëling, is alle kontrakte gesluit het op 'n kontantbasis. Daar is nooit die geïmpliseer potensiaal vir toekomstige aflewering. 4. Wat beteken die term basis beteken in die termynmark As daar 'n premie en dit uit met die verloop van tyd, wat is die algemene implikasie 17-4. Die term basis verteenwoordig die verskil tussen die termynmark prys en die onderliggende item (soos 'n voorraad-indeks). As daar 'n premie en dit uit met die verloop van tyd, is dit in die algemeen gedink om 'n positiewe teken vir die onderliggende indeks wees. 5. Waarom 'n down mark geweldige druk op 'n spekulant indien hy of sy is die koper van 'n kontrak in afwagting van 'n toename mark verband tussen hierdie antwoord direk marge. 17-5. Die belegger sal voortdurend opgeroep om te sit meer marge as sy marge posisie is om uitgeput te raak. Hy moet besluit of om te sit meer marge en hou sy posisie in die hoop van 'n comeback of sluit uit sy posisie en neem sy verliese. 6. Hoekom is dit onrealisties om 'n portefeuljebestuurder by 'n groot deel van sy portefeulje te verkoop as hy dink die mark is op die punt om te daal 17-1 Hierdie voorskou het doelbewus vaag afdelings. Sluit aan by die volledige weergawe te sien. Hoofstuk 17 - beursindex termynkontrakte en opsies 17-6. Daar is 'n groot transaksie koste wat verband hou met die verkoop van deel van of al van 'n portefeulje en dan terug te koop dit op 'n later tydstip. Ook, kan dit moeilik wees om 'n posisie in sekere sekuriteite wat dun verhandel likwideer. Dieselfde probleem van toepassing sal wees om reacquiring die sekuriteite. 7. Hoe verskil die beta van 'n portefeulje beïnvloed die aantal kontrakte wat gebruik moet word in die verskansing proses 17-7. Hoe hoër die portefeulje beta, hoe groter is die potensiaal beweging (wisselvalligheid) in die portefeulje. Met 'n groot potensiaal beweging in die portefeulje, is meer termynkontrakte wat nodig is om die posisie te verskans. Dus, 'n groot portefeulje beta beteken meer kontrakte sal verwag word om 'n heining te vestig. Dit is die einde van die voorskou. Sluit aan toegang tot die res van die document. Like hierdie studie gestel Skep 'n gratis rekening om dit te verlos. Sluit aan by 'n rekening skep 'n rekening LOS 60.a: Dene 'n afgeleide en onderskei tussen exchangetraded en oor-die-toonbank afgeleide instrumente afgeleide is 'n sekuriteit wat die waarde daarvan is afgelei van die waarde of opbrengs van 'n ander bate of sekuriteit bestaan 'n fisiese ruil vir baie opsies kontrakte en termynkontrakte. Beursverhandelde afgeleide instrumente is gestandaardiseerde en gerugsteun deur 'n clearing house voorspelers en swaps is persoonlike instrumente en verhandel / geskep deur handelaars in 'n mark met geen sentrale plek. 'N handelaar mark met geen sentrale plek word na verwys as 'n mark oor-die-toonbank. grootliks ongereguleerde en teenpartye so verstek risiko paar opsies handel in die oor-die-toonbank-mark, veral verband opsies vooruitkontrak: een party onderneem om te koop, en die teenparty om te verkoop, 'n fisiese bate of sekuriteit op 'n spesieke prys op 'n spesieke datum in die toekoms. As toekomstige prysstygings, die koper (by die ouer, laer prys) het 'n wins, en die verkoper 'n verlies termynkontrak termynkontrak is 'n vooruitkontrak wat gestandaardiseer en exchangetraded. belangrikste verskil is dat termynkontrakte verhandel in 'n aktiewe sekondêre mark, gereguleer word, gerugsteun deur verrekeningshuis, en vereis dat 'n daaglikse vereffening van winste en verliese. ruil is 'n reeks van vooruitkontrakte. In die eenvoudigste ruil, een party onderneem om die kort termyn (drywende) rentekoers betaal op 'n hoofsom, en die teenparty instem om 'n sekere (vasgestel is) rentekoers betaal in ruil. Swaps van verskillende geldeenhede en aandele-opbrengste is ook algemeen. Termynkontrakte verskil van vooruitkontrakte op die volgende maniere: termynkontrakte handel oor georganiseerde ruil. Vorentoe is private kontrakte en nie termynkontrakte is hoogs gestandaardiseerde handel. Voorspelers is persoonlike kontrakte voldoen aan die behoeftes van die betrokke partye 'n enkele verrekeningshuis is die teenparty om al termynkontrakte. Voorspelers is kontrakte met die originiating teenparty die regering reguleer futures markte. Vooruitkontrakte word gewoonlik nie gereguleer Eienskappe van termynkontrakte Standardization: termynkontrakte spesifiseer die kwaliteit en kwantiteit van goedere wat gelewer kan word. die lewering tyd, en die wyse van aflewering. stel ook die minimum prys skommeling. daaglikse prys limiet. dit alles stimuleer handel. standaardisering vertel handelaars presies wat verhandel en die voorwaardes van die transaksie. eenvormigheid bevorder mark likiditeit verrekeningshuis: die verrekeningshuis waarborg dat handelaars in die termynmark hul verpligtinge sal nakom. Die verrekeningshuis doen dit met die verdeling van elke handel sodra dit gemaak is en wat as die teenoorgestelde kant van elke posisie. hulle in staat stel om sowel keer. LOS 62.c: Tussen marge in die effek markte en marge in die futures markte, en verduidelik die rol van die aanvanklike marge, instandhouding marge, variasie marge, en nedersetting in termynkontrakte handel. in die markte, marge op 'n voorraad of verband aankoop is 'n persentasie van die markwaarde van die bate. aanvanklik, 50 van voorraad aankoop bedrag geleen mag word, en die res van die bedrag, die aandele in die rekening, moet in kontant betaal. Daar is rente gehef op die geleende bedrag, die marge lening. Die marge persentasie, die persentasie van die sekuriteitswaarde wat besit, sal wissel met verloop van tyd en moet op 'n sekere minimum persentasie van die markwaarde gehandhaaf word. in die futures markte, marge is 'n prestasie waarborg. Dit is geld gedeponeer word deur beide die lang en die kort. Daar is geen lening betrokke en gevolglik geen rente. elke termynbeurs het 'n clearing house. Om die verrekeningshuis beveilig, die uitruil vereis handelaars marge plaas en betaal hulle rekeninge op 'n daaglikse basis. Voordat handel, moet die handelaar fondse (genoem marge) met 'n makelaar (wat op sy beurt, sal marge plaas met die clearinhouse) in effek markte deponeer, die kontant gedeponeer word aan die verkoper van die sekuriteit, met die balans van die koopprys wat deur die makelaar. Dit is waarom die onbetaalde balans is 'n lening, met rente teen die koper wat op marge gekoop. Aanvangsmarge (Termynkontrakte) die aanvanklike marge is die geld wat in 'n termynkontrak moet gedeponeer rekening voordat enige handel plaasvind. Dit is vir elke tipe onderliggende bate. Aanvangsmarge per kontrak is relatief laag en is gelyk aan ongeveer een day039s maksimum prys skommeling op die totale waarde van die contract039s onderliggende bate. Onderhoud Marge (termynkontrakte) die bedrag van marge wat in 'n termynkontrak ag geneem moet word in stand gehou word. As die balans marge in die rekening val onder die onderhoud marge as gevolg van 'n verandering in die kontrak prys vir die onderliggende bate, moet addisionele fondse gedeponeer word om die balans marge terug tot die aanvanklike vereiste marge bring. Dit is in teenstelling met aandele rekening rande, wat beleggers vereis net om die marge persentasie te bring tot die instandhouding marge, nie terug na die aanvanklike marge vlak. Variasiemarge (termynkontrakte) variasie marge is die fondse wat in die rekening gedeponeer moet word om dit terug te bring na die aanvanklike bedrag marge. As rekening marge oorskry die aanvanklike vereiste marge, kan fondse onttrek word of gebruik word as aanvanklike marge vir addisionele poste. Nedersetting prys analoog aan die sluitingsprys vir 'n voorraad, maar is nie net die prys van die laaste handel. Dit is 'n gemiddeld van die pryse o die ambagte tydens die laaste periode van die saak, het die sluiting periode, wat deur die uitruiling is ingestel. Hierdie funksie van die nedersetting prys verhoed manipulasie deur handelaars. Die prys nedersetting word gebruik om berekeninge marge maak aan die einde van elke verhandelingsdag. Hoe 'n termynkontrak handel vind plaas in teenstelling met kontrakte waarin 'n bank of makelaars is gewoonlik die toonbank party tot die kontrak te stuur, is daar 'n koper en 'n verkoper aan weerskante van 'n termynkontrak handel. Die termynbeurs kies die kontrakte wat sal handel. Die bate, die bedrag van die bate, en die vereffeningsdatum / aflewering is gestandaardiseer op hierdie wyse elke keer as daar 'n handel, die lewering prys vir daardie kontrak is die ewewigsprys op daardie tydstip, wat afhanklik is van die aanbod (diegene wat kort te wees) en die vraag (deur diegene wat lank te wees) die meganisme waardeur vraag en aanbod bepaal die balans is oop geskreeu van die put LOS 62.d: Beskryf prys grense en die proses van die merk op die mark, en bereken en interpreteer die kantlyn balans, gegewe die vorige day039s valance en die verandering in die toekoms prys. baie termynkontrakte het prys grense, wat-ruil opgelê beperkings op hoeveel die kontrak prys van vorige day039s nedersetting prys kan verander is. As wil 1,07 maar limiet op 1.06. dan 1.06. en die kontrak sal sê 'n beperking skuif gemaak het, en die prys word gesê dat dit beperk tot. teenoorgestelde is limiet af. As die prys tot cant beweeg of af dan gesluit limiet merk op die mark is die proses van aanpassing van die balans marge in 'n termynkontrak rekening elke dag vir die verandering in die waarde van die kontrak bates van die vorige verhandelingsdag, gebaseer op die nuwe nedersetting prys Daar is vier maniere om 'n termynkontrak 1. beëindig 'n kort kan die kontrak te beëindig deur die lewering van die goedere, en 'n kan lank die kontrak deur aflewering aanvaar en die betaling van die kontrakprys by die kort beëindig. Dit is die sogenaamde aflewering. die plek vir aflewering, word terme van aflewering, en met besonderhede oor al gespesiseer in die kontrak. 2. in 'n kontant-nedersetting kontrak, aflewering is nie 'n opsie. Die termynmark rekening gemerk-tot-mark gebaseer op die prys nedersetting op die laaste dag van die saak. 3. Jy kan 'n omgekeerde of verrekening, handel in die termynmark te maak. As jy 'n presiese teenoorgestelde handel om jou huidige posisie te maak, sal die verrekeningshuis jou poste netto uit, sodat jy met 'n nul balans. kontrakprys kan verskil tussen die twee. Miskien 370 en 350, sal 20 keer die aantal onse goud gespesiseer word afgetrek van marge deposito. die verkoop van die termynkontrak eindig die blootstelling aan toekomstige prys uctuations op die eerste kontrak. Jou posisie is omgekeer, of gesluit word, deur 'n sluiting handel. 4. kan vereffen word deur 'n ruil vir physicals. de 'n handelaar met teenoorgestelde posisie en die goedere te lewer en op te los tussen self, uit die vloer. dan kontak met die verrekeningshuis lewering opsies in termynkontrakte paar termynkontrakte verleen lewering opsies om die kort opsies oor wat, waar en wanneer om te lewer. Fisiese bates, soos goud of koring, kan 'n keuse van aflewering plekke te kort aan te bied. Hierdie opsies kan van signicant waarde wees om die houer van die kort posisies in 'n termynkontrak. Tesourie Bill termynkontrakte gebaseer op 1 Miljoen sigwaarde 90 dae T-Bill en vestig in kontant. die prys aanhalings is 100 minus die jaarlikse afslag op persent op die T - rekeninge. 'n prys kwotasie van 98,52 verteenwoordig 'n jaarlikse afslag van 1,48, 'n werklike afslag van aangesig van 0,0148 x (90/360) 0,0037, en 'n aflewering prys van (1-0,0037) x 1000000 996300 hierdie verloor belang vir Euro Dollar futures kontrakte Euro Dollar Futures gebaseer op 90-dag LIBOR, wat is 'n add-on opbrengs, eerder as om 'n afslag opbrengs prys aanhalings is dieselfde as T rekeninge en word bereken as (100 - jaargrondslag LIBOR in persent) sodanige kontrakte vereffen in kontant, en die minimum prys verandering is een regmerkie, wat 'n prysverandering van 0,0001 0,01 verteenwoordig 25 per 1000000 kontrak. 'N aanhaling van 97,60 ooreenstem met 'n jaargrondslag LIBOR van (100-97,6) 2.4 en 'n effektiewe 90 dae opbrengs van 2,4 / 4 0.6 Euro Dollar termynmark is sodanig dat die lang posisie winste waarde wanneer rentekoerse daal geprys. Dit is anders as forward rate agreements en koopopsies rentekoers, waar die lang posisie kry wanneer rentekoerse verhoog. Tesourie band termynkontrakte verhandel vir tesourie-effekte met vervaldatums langer as 15 jaar is 'n aflewerbare kontrak het 'n sigwaarde van 100,000 aangehaal as 'n persent en breuke van 1 (gemeet in 1 / 32stes) van sigwaarde. die kort in 'n skatkis band termynkontrak het die opsie om 'n lewer van verskeie effekte wat sal voldoen aan die lewer voorwaardes van die kontrak. hierdie is 'n aflewering opsie genoem en is waardevol vir die kort, want by verstryking, sal 'n bepaalde tesourie band die goedkoopste om te red band wees. elke band kry 'n sukses faktor - wat gebruik word om die long039s betaling by aflewering aan te pas sodat die meer waardevolle bande kry 'n hoër betaling. hierdie faktore is vermenigvuldigers vir die termynmark prys nedersetting. die lang betaal die termynmark prys verval keer die omskakeling faktor. Voorraad indeks termynmark nedersetting is in kontant en is gebaseer op 'n vermenigvuldiger van 250 ter waarde van 'n kontrak is 250 keer die vlak van die indeks vermeld in die kontrak. Met 'n indeks vlak van 1000, die waarde van elke kontrak is 250,000. elke indeks punt in die termynmark prys verteenwoordig 'n wins of verlies van 250 per kontrak Daar is vier moontlike opsies posisies: lang oproep: die koper van 'n koopopsie - het die reg om 'n onderliggende bate kort oproep te koop: die skrywer (verkoper) van 'n koopopsie - het die verpligting om die onderliggende bate te verkoop. lank sit die koper van 'n put option - het die reg om die onderliggende bate kort put verkoop: die skrywer (verkoper) van 'n verkoopopsie - het die verpligting om die onderliggende bate te koop om hierdie regte te bekom, moet eienaars van opsies te koop deur die betaling van 'n prys genoem die opsie premie aan die verkoper van die opsie LOS 63.b: Onderskei tussen die Europese en Amerikaanse opsies Amerikaanse opsies uitgeoefen kan word te eniger tyd tot en met die contract039s vervaldatum Europese opsies kan slegs uitgeoefen op die contract039s vervaldatum by verstryking, 'n Amerikaanse opsie en 'n Europese opsie op dieselfde bate met dieselfde trefprys is identies. As twee opsies is identies (volwassenheid, onderliggende voorraad, trefprys, ens) in alle opsigte, behalwe dat 'n mens is 'n Europese opsie en die ander is 'n Amerikaanse opsie, die waarde van die Amerikaanse opsie sal gelyk of meer as die waarde van die Europese opsie. Hoekom die vroeë uitoefening kenmerk van die Amerikaanse opsie gee dit meer exibility, sodat dit ten minste net soveel en dalk meer werd moet wees. LOS 63.c: Dene die konsep van moneyness van 'n opsie moneyness verwys na of 'n opsie is in die geld of uit die geld. As onmiddellike uitoefening van die opsie van 'n positiewe beloning sal genereer, is dit in die geld. As dit sou lei tot 'n verlies, is dit uit die geld. wanneer die huidige prys is gelyk aan uitoefeningsprys, dit is op die geld wat die volgende beskryf die voorwaardes vir 'n oproep opsie om in te wees, uit, of op die geld in-die-geld call opsies. As S-X GT 0, 'n oproep opsie is in die geld. SX is die bedrag van die payoff 'n oproep houer sou ontvang onmiddellike oefening, die koop van 'n aandeel vir X en verkoop dit in die mark vir 'n groter prys S. uit die geld call opsies: as SX Dit 0 op die geld call opsies: SX laer en bogrense laer perke: geen ander keuse sal verkoop vir minder as sy intrinsieke waarde en geen ander keuse kan op 'n negatiewe waarde te neem. Dit beteken dat die ondergrens vir enige opsie is nul. Swaps. Ph. D. Die tipe nedersetting, hetsy kontant nedersetting of fisiese nedersetting. Die bedrag en eenhede van die onderliggende bate per kontrak. Die graad van die aflewerbare. In die geval van verbande, hierdie spesifiseer wat verbande gelewer kan word. In die geval van fisiese kommoditeite, hierdie spesifiseer nie net die kwaliteit van die onderliggende goedere, maar ook die wyse en plek van aflewering. Die lewering maand. Die laaste verhandelingsdatum.
No comments:
Post a Comment